#sueldofundadores

Hace un par de días se disparo este debate en twitter sobre #sueldofundadores y me apetece discrepar para variar 😉

En general lo que se dice desde el mundo de los inversores es que nunca se aceptan sueldos de mercado para los fundadores, el argumento es que el fundador debe estar dejándose la piel, y por lo tanto no vamos a usar el dinero de los inversores para pagarle un sueldo al fundador. La lógica que se sigue es que si cobra sueldo es que no apuesta por el proyecto.  A mi me parece respetable, y quizás es por eso por lo que nunca he recibido inversión de la gente que piensa así.

Aunque no todos los inversores, y sobre todo fuera de España coinciden.  Cuando recibimos la inversión de Geocapital hace unos pocos años, entre otras cosas me subieron el sueldo después de la inversión, y he de decir que generosamente, que además complementaron con un buen paquete de opciones. Su argumento es: Agustín queremos que estés mas que motivado con tu proyecto, y si queremos que sea enorme,  queremos que estés al 110% y eso hay que pagarlo.

Yo creo que el argumento de que el fundador no debe cobrar sueldo es una muy buena estrategia para comprar duros a pesetas, y que en general lo que persiguen este tipo de inversores es mantener su % del capital lo mas alto posible. Es decir: Ponemos 40 K€ en tu proyecto por el 30% p.ej. y tu tienes el otro 70%, ahora la empresa “compra” tu trabajo por un 10% del precio de mercado (digamos que tu sueldo de mercado podría ser 60 K€ y solo pagamos 6 K€), es decir,  alguien ha puesto 54 K€ en la empresa y no ha aumentado su participación, mientras que el inversor ha conseguido 54 K€ sin dilución.

¿Que pasaría si el inversor pone su pasta en el proyecto y al día siguiente el fundador se busca otro curro? Probablemente habría que buscar un nuevo CEO de la empresa al que habría que pagar 60 K€.

Yo ya entiendo que el inversor no quiere esa dilución, pero por favor no me cuentes el rollo de la motivación, o el compromiso. Yo ya se que la empresa no tiene caja para pagarme un sueldo de mercado, pero por lo menos mételo en el presupuesto como un gasto, y luego si quieres no lo pagues y cámbialo por capital. Pero eso tampoco va  a colar, el truco es que mantener el % de capital.

Quizás sea por eso por lo que al final nunca he conseguido (tampoco la he buscado) inversión en los inversores habituales de la red.   Yo a veces tengo la sensación de que a muchos jóvenes que tienen un montón de pasión por su proyecto, poca experiencia con inversores, y menos dinero en el bolsillo aceptan algunos acuerdos con inversores que bien mirados son mucho menos apetecibles de lo que parece.

En definitiva, si vas a aceptar dinero en esas condiciones, haz bien los números y piensa que si te dan 40 K€ por el 30% de tu proyecto, en realidad estas dando el 30% de tu proyecto por mucho menos dinero, no te olvides de apuntar en tu ecuación lo que dejas de ganar, y si aún así te salen los números coje el dinero y sigue trabajando.

 

 

12 thoughts on “#sueldofundadores”

  1. No puedo estar más de acuerdo. La actitud del inversor que cree que hay que pagar a los ejecutivos que pone al frente de la empresa en la que ha invertido es la de un inversor que sabe lo que hace: no se puede permitir perder el talento por el que apuesta, necesita que no piense en alternativas porque en su casa le dicen que hace falta un sofá más grande y no da para comprarlo, necesita la tranquilidad de no pensar en el dinero mientras trabaja dieciséis horas diarias. Lo otro es el clásico de pagar cacahuetes y tener monos. Otra cosa es que el fundador se juegue algo en la empresa, pero eso está contemplado en el incentivo de las opciones si está bien diseñado. En fin, creo que se corresponde esa actitud en el caldo de cultivo español donde todo tiende a ser algo mezquino y algo corto de ideas. Pero me puedo equivocar.

    Saludos.

  2. Creo que vamos a ser al menos 3 en coincidir! 😉
    Ante todo, aclarar que desde mi punto de vista, el sacrificio que uno quiere hacer o no a nivel de sueldo debería ser siempre decisión suya. En mi caso por ejemplo, en muchas ocasiones he cobrado muy poco (o nada) en los primeros meses de mis distintas aventuras empresariales, pero era mi decisión porque “capitalizaba” este sueldo virtual en la valoración de mi compañía (desde mi punto de vista, no tiene ningún sentido montar una compañía con mucho capital si al final este capital lo vas a destinar en gran parte en remunerarte ¿para qué vas a volver a pagar IRPF sobre tu dinero que has ganado anteriormente?)).
    Esta situación tiene que ser temporal (y para mi corta, o sea los primeros meses de arranque, y en ningún momento extenderse más allá de 12-18 meses). Si pasado un par de años no eres capaz de pagarte a ti y a tu equipo (mucha veces logras contagiar tu carácter emprendedor a tus primeros colaboradores, y aceptan rebajar al principio algo sus pretensiones para ser solidario) un sueldo en condiciones de mercado, es que has “fracasado” con tu proyecto. (No pasa nada, a mí ya me ha pasado, pero lo importante es saber tomar la decisión de “hasta aquí he llegado” y volver a empezar otro proyecto).
    Creo que has dado en el clavo cuando dices: “¿Qué pasaría si el inversor pone su pasta en el proyecto y al día siguiente el fundador se busca otro curro? Probablemente habría que buscar un nuevo CEO de la empresa al que habría que pagar 60 K€.”
    Por esto también en los pactos de socios se pueden pactar clausulas de “good leaver y bad leaver”, y por mi experiencia, es muy raro que un fondo de capital riesgo te obligue a rebajar tu sueldo -coincido contigo que de vez en cuando incluso lo puedes renegociar a la alza- (al final, hay que motivarte, y si no sabes cómo vas a pagar el cole de tus niños a final del mes, no estarás en tus mejores condiciones para gestionar tu compañía!). Otra cosa es que tu quieres negociar a la alza tu participación dado que el fondo te ha rebajado tu valoración ideal, y por lo tanto pactas % adicional de capital contra sacrificio de parte de tu remuneración (para esto está la negociación).
    Además, desde mi punto de vista, no debemos engañar las cuentas de una compañía, que puede ser objeto de una venta en cualquier momento… Las cifras tienen que reflejar la realidad, y si el equipo directivo está ganado un 10 o 15% de lo que normalmente tendría que ser su sueldo objetivo, estás creando una falsa rentabilidad.
    Como anécdota, estuve el otro día tomando una copa con un amigo que empezó hace un par de años un proyecto empresarial, y que estaba orgulloso de decirme que este año iba a entrar en beneficios… Contento de oír esto, empezamos a hablar de cifras y me dijo que estaba facturado alrededor de 70-80K este año. Haciendo rápidamente los cálculos (tenía 3 colaboradores, una pequeña oficina, etc.…) le pregunte ya que a mí no me cuadraban las cifras y al final me explico que casi no se pagaba nada, y además me di cuenta de que muchos gastos de desplazamientos los pagaba con su tarjeta personal, etc. En fin, se estaba engañando a sí mismo, pensando realmente que estaba en beneficios, cuando su empresa no estaba en condiciones normales de mercado.
    Creo que desgraciadamente la crisis ha generado una cierta confusión entre el emprendedor (que realmente quiere crear una empresa) y la figura del “auto-empleo”. Mucha gente se ha visto empujada a lanzarse por su cuenta porque no tenía otra alternativa, y están pensando lo “guay” que es poder decir que son dueños de una empresa, pero al final no logran pagarse ni la mitad de lo que ganaban antes después de mucho tiempo. Para nada les quiero menospreciar, al contrario hay que ser muy valiente para atreverse a intentarlo (yo siempre he defendido que no hay idea ni empresa pequeña), pero creo que hay un momento en el cual hay que hacer un balance, y tomar las decisiones adecuadas (o por lo menos, no engañarse a sí mismo).

  3. Estoy de acuerdo siempre que hayas recibido inversion, pero si no la has recibido pienso que el fundador debe hacer lo necesario para mantener y hacer crecer la empresa y si es necesario recibir un sueldo muy bajo o incluso algun mes no cobrar lo veo normal.

    Siempre hay que diferenciar si se tiene inversion o no y de las circunstancias personales de cada uno.

  4. Creo q tienes razón, es cierto q cuando hay problemas de liquidez el emprendedor es el primero en bajarse el sueldo o incluso llegar a no cobrar nada, por mantener en pie la empresa, pero cuando hay dinero, hay q valorar el esfuerzo y la dedicación

  5. Yo también estoy absolutamente de acuerdo, aparte de que entiendo que la gente que tiene problemas en casa para vivir normalmente, tiene menos sitio en la cabeza para pensar.
    En la famosa ronda de 700 millones de $ de Groupon los fundadores se llevaron un montón de dinero. Los VCs lo explicaban diciendo que arreglándoles la vida iban a tener mucho menos miedo a convertir la empresa en algo realmente grande (y por eso en parte renunciaron a 6 bn de Google) que si estaban pensando en el cole de sus hijos.
    Yo tengo un amigo, ex-empleado mío, master por el INSEAD y ahora alto cargo en una gran empresa que siempre decía que para que las empresas funcionen hacen falta pocas personas muy bien pagadas. Yo estoy con él, y creo que los emprendedores aparte de socios son empleados.

  6. Un gran artículo. Muy sólidos argumentos. Especialmente válido cuando el emprendedor tiene un muy buen perfil profesional.
    Situaciones de salario bajo, muy bajo o nulo, sólo las veo en fases de bootstrapping, en las que el emprendedor hace una prueba de mercado en solitario, sobre la que afianzar o validar un proyecto empresarial.
    Finalmente, como siempre, sentido común.
    Gracias!

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